# 史上最大IPO来袭，SpaceX加速驶入纳斯达克

SpaceX 大幅加快 IPO 进程，预计最早 6 月 12 日以「SPCX」代码挂牌纳斯达克，有望刷新全球 IPO 历史记录。

## 关键信息

- **上市代码：** SPCX
- **预计时间线：** 5月20日公布招股书 → 6月4日路演 → 6月11日定价 → **6月12日挂牌**
- **公司估值：** 约 1.75 万亿美元（部分报道推高至 2 万亿）
- **融资目标：** 700-750 亿美元（将超沙特阿美 2019 年的 294 亿美元纪录）
- **估值对比：** 2月（与xAI合并时）1.25万亿 → 5月约1.75万亿（三个月涨40%）

## 关键资本运作

- **1:5 拆股**已生效，每股从 $526.59 调整为约 $105.32
- **全球散户配售：** 英国、欧盟、澳大利亚、加拿大、日本、韩国
- **双层股权结构（B类股 10倍投票权），** 确保 Musk 绝对控制
- **万亿级薪酬方案：** 火星殖民（100万人定居）→ 2亿股；太空算力（100太瓦）→ 6040万股

## 业务基本面

- **星链：** 10000+ 颗在轨卫星，全球用户突破 1000 万，2025 年营收破 100 亿美元
- **整体营收（含 xAI）：** 2025 年超 185 亿美元
- **整体亏损：** 近 50 亿美元（xAI 买 GPU 和建数据中心烧钱）
- **xAI 问题：** 核心创始人离职，训练性能被内部评估为「低得令人尴尬」

## 市场意义

SpaceX 的上市将测试一个核心命题：在 AI 与航天融合的新纪元，资本市场愿意为「火星愿景」给出多高的定价。IPO 窗口期可能与星舰第 12 次试飞重合，增添话题性。

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## 参考链接

- [36氪原文](https://36kr.com/p/3812789087264519)
- [路透社报道](https://www.reuters.com)
- [华尔街日报报道](https://www.wsj.com)